【摘要】基于２０１１—２０１４年中国１９家稀土上市公司的面板数据，采用ＤＥＡ－ＭＡｌＭｑｕｉｓｔ指数法，测算了稀土上市公司的动态投资效率，结果表明中国稀土上市公司动态投资效率年均增长３．１％，且投资效率增长率总体上呈下滑的趋势。在此基础上，分析了稀土产业不同环节上的投资效率差异。实证表明，以稀土开采为主的上市公司动态投资效率明显高于以稀土加工应用为主的上市公司。