【摘要】本文通过构建理论模型并利用１９９８－２００７年中国规模以上工业企业数据，分析了企业所得税亏损抵扣的投资风险分担作用。研究发现，企业面对的投资风险水平和所得税税负越高，亏损抵扣的风险分担作用越强，企业越愿意从事风险型投资项目。上述结论较为稳健，但其作用存在异质性，创业期企业、非国有企业和连续亏损企业受益较少。政府适度放宽企业所得税亏损抵扣的政策规定、当好企业的＂沉睡合伙人＂，对于促进市场投资和创新创业、推动供给侧结构性改革，有重要意义。