【摘要】本文采用波动因素时点分解方法，选择国际原油市场的供给、需求等指标，对２０１４－２０１５年与２００８－２００９年国际油价的下跌因素进行月度分析。研究发现：世界经济增速放缓是２０１４－２０１５年油价持续下跌的主因。ＯＰＥＣ的原油不减产决定、国际金融市场的预期逆转共同导致油价在２０１５年进一步下跌。而２００８－２００９年油价的短暂下跌主要是由投机基金的撤离、发达经济体遭受全球金融危机后原油需求减少所导致。政策层面预示着我国在关注原油需求萎缩的同时，须及时评估供给侧因素，并采取合理措施。