【摘要】使用２００１—２００７年中国工业企业数据库，研究企业融资能力与企业生产率之间的关系，在考虑了企业的异质性后发现：企业外源融资能力对企业生产率的影响是正向的，尤其对私营企业生产率的影响更加显著；与国有出口企业相比，私营出口企业生产率对外源融资能力的依赖性更强，其中低流动性企业对外源融资能力依赖性高于高流动性企业；外资的进入可以缓解企业面临的融资约束进而提升企业生产率，企业融资能力通过保证研发活动的顺利实施促进企业生产率提高。