【摘要】已有研究大多基于企业生产率的角度对企业对外投资的市场＂自选择效应＂进行实证检验，忽视了企业的产品定价优势在对外投资决策中的重要性。为此，本文基于企业成本加成率的视角，将企业的生产效率和产品定价能力纳入一个统一的分析指标中，综合考察了中国对外投资企业的市场＂自选择效应＂，并进一步考察了其背后的生产率优势和产品定价优势。研究发现，相对于非对外投资企业而言，对外投资企业具有更高的成本加成率，且企业的成本加成率越高相应的对外投资规模也越大。进一步研究发现，除生产率优势外，产品定价优势同样是企业对外投资的重要决定因素。