【摘要】随着我国经济发展进入新常态，ＰＰＰ模式在公共服务有效供给中的作用日益凸显。从目前关于ＰＰＰ的研究焦点来看，基本集中在对ＰＰＰ概念、风险与利益配置的相关研究上，而针对目前在国内推广ＰＰＰ模式中出现的民营资本＂围观＂现象关注相对较少。本文从行为主体利益差异的视角对这一现象进行了分析，进而为构建基于多方共赢的ＰＰＰ合作机制做一些有益的探索。本文认为，在明确政府与社会资本利益边界的基础上，从激励兼容的视角设置严格的市场准入机制，合理的风险分担与投资回报机制，完善的监管机制以及有效的综合协调与争端解决机制，是破解＂围观＂困境的关键。