【摘要】本文以美国路桥基础设施建设项目为视角，梳理了ＰＰＰ协议中典型的限制竞争条款，包括不竞争条款、特许权二次招标与弹性特许期以及＂州行为＂豁免适用联邦反托拉斯法，进而以公共部门和私人部门资金成本差异为重点，评析了伴随ＰＰＰ模式的推广而出现的竞争中立问题。本文提出主管机构在ＰＰＰ物有所值评价中应当考虑税收中立、风险成本和社会成本等因素，指出我国在ＰＰＰ政策规则制定过程中如何落实公平竞争审查制度是亟待研究的新课题。