【摘要】以单个企业缴纳税款的变动来判断＂营改增＂的税收效应忽视了＂营改增＂完善产业链中增值税抵扣链条，及其避免重复征收流转税的核心功能，难以反映＂营改增＂实际的减税效应。基于产业链视角的分析清楚地表明，＂营改增＂对企业的不动产投资具有十分巨大的减税效应，而对于居民购买住房征收增值税则可能会导致税负加重。本文建议：为企业建造不动产设置必要的＂营改增＂实施过渡期，以解决进项税额抵扣问题；对住宅销售制定增值税税收优惠政策，避免因税负增加导致房价大幅上涨。