【摘要】以亚科维耶洛模型为基础，构建一个封闭条件下的包含厂商、零售商、存款家庭、贷款家庭和中央银行等五部门的新凯恩斯主义动态一般均衡模型，以分析房地产业对实体经济的影响，分析结果显示：由于大量货币通过信贷渠道流向房地产行业，引起房价上涨，在需求方面，高涨的房价挤占了居民的消费，进而抑制总需求；在供给方面，高涨的房价由于给房地产业带给远离于其他产业的超额利润，诱使大量资本退出实体经济而进入房地产业，导致实体经济投资下降，从而抑制总供给。宽裕的房地产信贷政策加剧了这一过程。因此，当前我国要合理地运用房地产信贷政策，严格信贷条件，防止房地产业对实体经济的过度掠夺。