【摘要】调控政策对房价的反应、立场和影响效应是政府政策设计的重要依据，２００７年底金融危机爆发后，调控政策和房价波动都发生了显著变化。文章以２００８年为界，构建了三个房价和政策变量的月度时间序列样本：１９９８－２００７年、２００８－２０１４年和１９９８－２０１４年，在此基础上，对２００８年前后调控政策的反应、立场和影响效应进行了实证分析。结果表明：（１）实际贷款利率和货币供应量在２００８年前后对目标变量的反应是交错变化的，货币供应量对房价的反应与假定相反，货币政策并未对房价做出充分反应，而财政和土地政策表现出了较好的反应结果。（２）货币供应量对房价波动的影响最大，是房价持续上涨的重要原因，２００８年以．．．