【摘要】以２００７～２０１３年沪深Ａ股上市公司为样本，实证检验企业生命周期不同阶段ＣＥＯ权力配置与投资效率关系。研究发现，成长期和衰退期企业ＣＥＯ权力与投资效率显著正相关，成熟期企业ＣＥＯ权力与投资效率显著负相关。进一步研究发现，国有产权性质和产品市场竞争对以上关系具有调节作用。研究说明ＣＥＯ权力配置治理效应随着企业周期异质性发生改变，提出相机配置ＣＥＯ权力观点。