【摘要】两权分离导致管理层与股东的利益不一致，信息不对称阻碍了公司实际经营信息的流动，使信息使用者不能有效判断盈余信息的真实可靠性。基于理性经济人假说，管理层具有自利行为动机，管理层薪酬激励大多依赖于经营业绩指标，管理层控制权的增加使其对公司生产活动、销售活动及成本等的控制能力增加。随着外部监管环境和内部控制质量的改善，应计盈余管理的成本较大，被外部发现的概率较高，给管理层带来较大的私有成本。真实盈余管理是企业真实活动操控的盈余管理，这种盈余管理主要通过操控企业的经营活动、成本和酌量性费用等实现操控报告盈余的目的。基于企业生命周期理论，从管理层自利行为视角，实证检验管理层控制权对处于不同生命周期企业真．．．