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股东关系、现金持有水平与价值

2016-11-10分类号:F275;F271

【作者】柴斌锋  叶彬  朱朝晖  
【部门】浙江工商大学财务与会计学院  
【摘要】笔者从关联关系、股权性质异同、公司发起人身份多个角度测度我国上市公司的股东关系,研究了股东关系对企业现金持有水平与价值的影响及作用机制。研究发现股东之间存在关联关系或股权性质相同会削减企业的现金持有价值;相反,股东同为发起人增加了企业的现金持有价值。股东关系影响现金持有价值的作用机制在于:股东关系的存在会强化企业自由现金流与投资效率之间的负向关系。
【关键词】股东关系  现金持有  现金价值
【基金】国家社会科学基金重点项目(13AGL002)
【所属期刊栏目】经济经纬
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