【摘要】以２００８—２０１１年中小板和创业板有风险投资机构持股的上市企业ＩＰＯ当年及之后两年的数据为样本，对风险投资参与和公司纳税筹划的相关性进行了实证检验。结果显示：在考虑了内生性问题的情况下，风险投资参与以及风险投资机构持股比例高的企业，纳税筹划积极性更高，说明我国资本市场上风险投资具有的＂有效监督说＂假设并不成立；将风险投资机构成立时间、管理资本、已投资企业数、已完成ＩＰＯ个数和ＩＰＯ金额刻画为风险投资机构的声誉基础上后发现，风险投资机构声誉对抑制被投资上市公司税收筹划具有积极作用。