【摘要】本文以２００９－２０１３年我国沪深Ａ股上市公司数据为样本，研究了内部控制对公司投资效率的影响及作用机制。研究表明，内部控制能够显著抑制公司的非效率投资，高质量的内部控制能够抑制大股东的决策权力强度，以及自由现金流引起的过度投资行为，有助于企业更高效地投资决策，降低代理成本，提高投资效率。本文的研究拓展了内部控制及决策权力等相关领域的研究文献，印证了近年我国监管机构大力推进内部控制体系规范建设的重要现实意义。