【摘要】本文选用２００９—２０１４年沪深两市９２７家上市公司的季度财务数据，将其按照三季度资产负债率的大小分为＂低＂、＂中＂、＂高＂三组，从时间差异的角度分组研究上市公司三季度资本结构的变化趋势对四季度实施盈余管理操纵的影响。研究发现：（１）四季度的应计盈余管理与三季度的负债比例呈＂Ｕ形＂关系，拐点为０．２９。（２）四季度的真实盈余管理与三季度的负债比例呈正相关关系；其中，四季度销售性经营现金流量操纵与负债比例呈＂Ｕ形＂关系，拐点是０．２４；而生产性成本操纵和酌量性费用操纵与三季度资本结构的变化呈正相关关系。研究证实了盈余管理行为存在时间差异性，四季度实施盈余管理行为的动机与三季度的资本结构趋势有关，．．．