【摘要】在信息不对称背景下，当上市公司陷入仲裁诉讼纠纷时，其可能会因此陷入严峻的融资约束困境，这会制约上市公司自由组合资产进行投资的能力，并最终降低其投资效率。异质性随机前沿模型可用于检验仲裁诉讼、融资约束和上市公司投资效率间的关系，实证结果表明：仲裁诉讼显著地加剧了上市公司面临的融资约束问题，导致上市公司实际投资支出水平偏离于最佳投资水平。