管理者职业经历影响公司现金持有水平吗?——来自我国沪深两市2006—2013年经验证据
分类号：F275;F832.51;F272.91
【部门】江西财经大学 华东交通大学理工学院 上海交通大学上海高级金融学院
【摘要】本文选取我国２００６—２０１３年沪深两市上市公司作为样本，研究现任管理者（ＣＥＯ和ＣＦＯ）的职业困境经历（现金流危机、融资约束特强和股票收益特低）如何影响公司现金持有水平，实证结果发现，经历过现金流危机、融资约束特强的管理者，其所在公司的现金持有水平较低，但没有证据支持经历过股票收益特低的管理者所在公司的现金持有水平有显著的影响；分组检验发现，民营企业管理者，其职业困境经历对公司现金持有水平的影响，显著高于国有企业管理者的职业困境经历对其所在公司现金持有水平的影响；管理者同时兼任ＣＥＯ和ＣＦＯ两职，其职业困境经历对公司现金持有影响均不显著，同时，发现管理者任期、年龄对公司现金持有水平有显著影响．．．
【关键词】职业经历 现金持有水平 行为金融
【基金】研究生创新专项资金项目“我国上市公司CEO决策行为分析——基于管理者特征视角”(YC2013-B042); 江西省高校人文重点研究基地招标项目“股权投资、公司治理与企业绩效”(JD1456)
【所属期刊栏目】经济管理
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