【摘要】现有的研究发现，会计选择既有可能出于管理层和控股股东的自利目的，也可能为了向外界传递其私有信息或平滑利润降低企业盈余波动，关键在于市场参与者是否能区分会计选择的上述不同性质。本文从证券分析师的角度进行研究，总体上看即使是专业的分析师也难以完全理解会计选择的性质，但分析师会借鉴其他信息来源推断会计选择实质。笔者发现，市场对于高质量审计提供的会计信息吸收效率较高，并且分析师和审计机制之间存在互补作用。