【摘要】以我国金融改革为背景，通过建立大股东利益攫取模型对我国上市公司并购融资方式的选择，以及股权融资下大股东力量对比变化进行了分析。研究发现，在定向增发、公开增发和配股这三种股权融资方式中，控股股东会优先选择定向增发为并购融资。而并购融资前控股股东的持股比例、上市公司的市场价值以及并购项目的融资金额，会影响控股股东在定向增发融资与债权融资之间所做的选择。在股权融资下，上市公司股权制衡度在并购融资后的提升水平以定向增发为最低，公开增发次之，而配股则最高。