【摘要】利用中国工业企业数据研究发现，尽管负债约束对企业生产效率影响显著，但进一步细化到不同负债期限时却发现，长期负债约束对企业生产率提升具有显著和实质性的正向作用。因此，企业要优化负债期限结构，重视长期负债的作用；政府要逐步完善企业外部投融资环境。