【摘要】以２０１０～２０１４年创业板、２００５～２０１４年中小板和２００３～２０１４年沪市Ａ股主板上市公司为样本，通过面板门限回归分析，实证研究了创业板、中小板和沪市Ａ股主板上市公司现金股利支付率与公司价值的关系，发现：创业板上市公司使公司价值最大化的现金股利支付率小于等于１３．８６％；中小板上市公司现金股利支付率与公司价值之间呈现倒Ｕ型关系，使公司价值最大化的现金股利支付率为２３．９％；沪市Ａ股主板上市公司现金股利支付率与公司价值间也存在倒Ｕ型关系，使公司价值最大化的现金股利支付率为５１．０７％。使上市公司价值最大化的现金股利支付率，从创业板、中小板到沪市Ａ股主板，呈现从低到高的趋势，体现了企业生命．．．