【摘要】从理论上看，融资约束是企业研发支出的重要影响因素；同时，融资约束也会影响研发支出与企业绩效之间的关系。基于２０１０－２０１４年中国制造业上市公司数据的实证研究发现，现金持有水平能够显著促进企业的研发支出，研发支出与企业绩效显著正相关。但深入研究则发现，现金持有水平对研发支出的促进作用仅在融资受约束的企业里统计上显著；研发支出对企业绩效显著的正的影响也仅在融资受约束的企业里存在。