【摘要】本文考察了企业财务结构差异在资源错配形成过程中的重要作用，尝试在要素市场价格扭曲与企业最优化决策之间架设起一座桥梁，为探索资源错配形成的微观机制提供一个崭新的思路。为此，本文以ＨｅｉｓＨ与Ｋｌｅｎｏｗ（２００９）提出的资源错配模型为基础，设计了一个由异质性企业组成的垄断竞争模型，推断出企业要素投入扭曲是要素市场价格扭曲和个体财务结构差异的共同结果，进而利用１９９９年～２０１３年制造业企业数据证实了理论假设。研究发现：在资本价格扭曲的环境下，财务状况恶劣的企业要素投入扭曲程度更严重，其生产更倾向于劳动密集型。