【摘要】国企高管的政治动机如何作用于企业的投资行为，取决于追求政治晋升与规避政治风险的相对强弱。反腐败作为一种国家治理机制，极大地改变了国有企业面临的政治环境。本文发现：（１）在反腐过程中，国企高管避免政治风险的动机（或追求政治晋升的动机）导致的＂不作为＂（＂急于表现＂）倾向，带来更多的投资不足（过度投资）；（２）＂不作为＂与＂急于表现＂都会削弱企业捕捉投资机会的能力；（３）相对于反腐前，反腐后相同程度的投资不足对企业价值的损害程度更大；（４）部分国企的＂不作为＂与＂急于表现＂导致反腐整体上对国企投资效率的提升不明显。本文的发现丰富了高管政治动机影响国有企业投资决策的相关文献，也为整顿国企高管＂不作为．．．