【摘要】本文以２０１０～２０１４年中国上市公司为样本，从微观经济杠杆层面对杠杆风险与企业绩效的关联性进行实证检验。研究结果显示，经营风险和财务风险之间存在逆向搭配机制，并共同对联合风险产生重大影响，各类风险与企业绩效之间均呈现显著的三次函数关系，但表现为不同的单调区间及关联程度。目前我国上市公司的风险水平与企业绩效都位于正相关的区间内，经营风险的影响程度相对较小，财务风险的影响程度相对较大，而联合风险则表现出比较强烈的杠杆效应，微观经济杠杆会导致企业绩效出现较高的波动性。