【摘要】选取我国２００９～２０１２年沪深两市共５２８家亏损上市公司为研究样本，检验了政治关联、资本结构与亏损逆转程度之间的关系。研究发现：我国亏损企业的资产负债率与亏损逆转程度正相关；政治关联发挥了债务治理效应，增强了资本结构与亏损逆转程度之间的敏感性。进一步区分政治关联的强度和类别后发现：政治关联越强，其发挥的债务治理效应越大；同时，政治关联的债务治理作用主要来自地方关联，中央政治关联的债务治理影响较小。