【摘要】社会责任信息披露是自愿性披露，由于管理层可以进行适当的选择性披露，从而就会对未披露企业产生较大的风险溢价。以２００９—２０１３年发布企业社会责任报告的上市公司为研究样本，采用润灵环球指数评估社会责任信息披露水平，在控制住内生性后进行研究，结果发现：（１）外部政策制度性因素不能显著影响社会责任信息披露与权益资本成本的负向关系。（２）企业的内在特征因素能够显著影响社会责任信息披露与权益资本成本的负向关系。（３）业绩表现弱的企业和负债率低的企业，更有意愿通过披露高水平的社会责任信息来获得社会和投资者的支持，以期带来权益资本成本的降低。研究结论表明外部政策制度因素与企业内部特征因素对企业社会责任信息披．．．