【摘要】上市公司的盈余管理行为具有重要经济后果。已有研究表明，盈余管理行为会显著影响上市公司的融资成本、企业业绩、投资效率和交易成本等。现有研究主要关注盈余管理的两种方式——应计项目盈余管理（ＡｃｃｒｕＡｌ ＥＡｒｎｉｎｇｓ ＭＡｎＡｇＥＭＥｎｔ）和真实活动盈余管理（ｒＥＡｌ ＡｃｔｉｖｉｔｉＥｓ ＥＡｒｎｉｎｇｓ ＭＡｎＡｇＥＭＥｎｔ），但鲜有文献考察盈余管理方式的权衡问题。针对不同盈余管理方式的使用范围、操作方式和