【摘要】以市场份额、金融杠杆、产业类型与时间为调节变量，构建企业研发回报率的权变模型。通过２００５～２０１４年间中、美、德、日、韩、印六国上市公司的面板数据，分析中国与其他国家企业研发回报率的水平及其影响因素。研究表明，相对于发达国家，中印两国企业仍较难从研发投入中获取收益；但中国企业的研发回报率随时间呈上升趋势；影响企业研发回报率的因素视具体国家情境而定。