【摘要】从企业商业关系网络视角，探讨客户关系对企业研发投资强度的影响。研究发现，客户集中度与企业研发投资强度呈现倒＂Ｕ＂型关系。进一步从企业的集团属性和地区金融发展水平研究发现，在非集团企业样本中，客户集中度与企业研发投资的倒＂Ｕ＂型关系依然存在，而在集团企业样本中，客户集中度与企业研发投资则显著负相关；同样地，在地区金融发展水平较高样本中，客户集中度与企业研发投资的倒＂Ｕ＂型关系依然存在，而在地区金融发展水平较低样本中，客户集中度与企业研发投资则显著负相关。研究表明企业的研发投资作为一种专用性资产投入，既具有在客户集中度方面的信号传递价值，还会在不同的融资约束情景下体现不同的投入强度，彰显其显著的环．．．