【摘要】利用双边随机前沿模型研究我国上市公司海外并购的剩余效应，并探讨海外并购特征对并购交易价格的影响。结果发现：国外企业凭借其议价能力可获得５３．２％的剩余，而我国上市公司可获剩余略小，为４７．９％，因而我国上市公司将被迫接受一个高于均衡价格约５．３％的并购交易价格；非国有上市公司获得的净剩余较国有上市公司略多；我国上市公司海外并购的交易特征，如支付方式、是否重大购、是否资产收购、公司独立董事比例以及管理层持股比例等因素上的异质性，对该交易价格均具有显著影响。