【摘要】本文利用２０１３年中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》（下称＂禁令＂）引发的上市公司＂官员独董＂辞职潮这一自然实验，来探讨离退休官员到上市公司担任独立董事的＂政商旋转门＂现象这一问题。研究发现：第一，与一般独董辞职相比，官员独董因禁令辞职导致公司市值在公告日前后５天下跌超过２％；第二，负面市场反应随着官员政治级别提高而增大；第三，公司既有的政治关系，无论是国企背景还是高管政治关系，都不足以抵消官员独董辞职带来的市值下跌；第四，官员独董的价值至少部分来源于给公司带来的税收优惠、财政补贴等公共资源；第五，无论监督还是咨询，官员独董的表现均不优于（甚至差于）一般独董。综合．．．