【摘要】本文利用２００５～２０１２年中国Ａ股市场公开披露的独立董事独立意见数据，以声誉为维度，分别考察了不同声誉水平和不同薪酬与声誉匹配状况下，薪酬对独立董事有效性的影响。研究发现，声誉水平中等或较低以及薪酬明显高于声誉的独立董事群体，其薪酬对有效性具有显著的负面影响。但是，在高声誉水平以及薪酬符合或明显低于声誉的独立董事群体中，薪酬对独立董事有效性不具有显著影响，而且还有证据显示，薪酬对独立董事有效性具有较弱的正面激励作用。这说明薪酬对独立董事有效性的影响具有两面性，除现有文献揭示的、由独立董事制度设计缺陷导致的＂天生＂负面作用之外，薪酬对独立董事有效性还具有一定的积极作用，这可能是薪酬对独立董事勤．．．