【摘要】劳动收入份额下降引起了广泛关注，本文分析中国工业部门劳动收入份额下降的原因，主要关注企业风险的影响。通过扩展Ｈｏｌｍｓｔｒ？ｍ＆ｍｉｌｇｒｏｍ（１９８７）的经典模型说明，企业风险降低使劳动者努力程度提高，产出水平和工资都得以增长，但是产出增长更快，因而劳动收入份额下降。实证研究支持上述分析，企业风险与劳动收入份额正相关，并且在使用替代性的风险指标和不同的模型设定下都有稳健结果。对影响机制的考察发现，企业风险降低时，人均产出比工资增长更快，且工资结构中固定工资份额下降，这与理论分析的预测一致。