【摘要】２０１０年以来，我国上市公司普遍开展内部控制审计。本文基于２０１１—２０１３年间的数据，我们发现，当上市公司的财务报表审计收到＂清洁＂意见、而内控审计收到＂非清洁＂意见时，仍伴随着当期和未来一期显著更高的欺诈性财务报表重大错报概率。然而，对于仅仅在内控审计中收到了＂非清洁＂意见的公司，投资者并没有在该信息公告日附近作出显著的负反应，这与投资者对＂非清洁＂财报审计意见的显著负反应形成了鲜明对比。该证据意味着在目前阶段，我国股票市场投资者对＂非清洁＂内控审计意见的反应尚不充分。我们的证据拓展了关于内控审计结果的市场认知的学术文献，并对市场参与者如何理解内控审计意见具有现实含义。