【摘要】本文使用１９９０－２０１４年数据，测度了浙江省的资本回报率，并利用资本回报率的分解模型，对浙江省资本回报率的变动进行了分解。得出的主要结论有：浙江省资本回报率处于不断下降的状态；浙江省资本边际产出弹性为负，且资本深化是资本回报率下降的主要因素；资本体现型技术进步的系数为负，使得总的技术进步的正向影响较小；周期性波动的影响在逐渐增强。