【摘要】金融市场具有多变性，投资者一般需要根据市场情况动态地改变套期保值策略，使套期保值组合价格波动的风险被对冲掉。因此，有必要建立期权动态套期保值模型，得到动态的最优期权头寸，这意味着投资者需要按照模型所得到的头寸动态调仓才能达到风险最小的目的。然而，买入期权进行套期保值需要支付期权金成本，也就是投资者为了达到风险最小化的目的需要付出成本代价。那么，付出的代价是否＂划算＂是投资者面临的一个问题。此外，买入欧式看跌期权可以规避现货价格下跌的风险，但欧式期权只有到到期日时才能被执行，而投资者不一定要持有期权直到到期日。于是，投资者在投资期间选择何时退出是期权动态套期保值的另一个问题。针对传统的期权套期保．．．