【摘要】要素投入在中国经济的波动与增长关系中扮演着何种角色，一直缺乏与理论逻辑一致的经验分析和证据。本文借助结构ＧＭＭ模型，首次运用省级年度面板数据进行了模拟和实证，我们的实证显示：要素投入特别是资本要素的投入对解释中国经济波动与经济增长（稳态消费增长）关系发挥着重要的链条作用，但＂主观学习＂要素投入的作用则不明显。我们发现了以下简单但显著的规律性链条：＂经济波动增加—资本投入增加—经济增长加快＂。因此，单纯的资本要素投入虽然能暂时缓解经济波动和刺激经济增长，但并不能有效地激励＂主观学习＂投入及技术创新。在经济下行波动压力明显的环境下，坚定不移地抑制简单资本投入冲动，＂简政放权＂，激励市场机制发挥作用．．．