【摘要】笔者基于微分动力系统模型，使用１９９２年１２月３１日至２０１３年１２月３１日上证数据，研究非理性交易者在股票市场完备情况下的发展轨迹。通过研究发现在股票价格内生且无新进入者的条件下，市场演化系统是一个自治系统；理性交易者的比重将增加，非理性交易者的市场比重将减少；在市场价格外生且理性交易者收益能够获得超额收益等假定下，其财富将逐步递增，但增速递减。