【摘要】运用ＤＥＡ交叉效率模型融合有效价值与有效动量指标，结合风险度量方式和投资者风险偏好，构造均值－方差（ＭＶ）和均值－半方差（ＭＳＶ）的价值与动量混合策略ＤＥＡ交叉效率资产组合优选模型。基于上证Ａ股市场的实证研究表明，ＤＥＡ交叉效率股票组合期望收益率显著高于上证Ａ股市场股票组合，不同持有期均值－方差和较长持有期均值－半方差ＤＥＡ交叉效率股票优选组合的期望收益率与风险调整收益率（夏普比率）均高于单一价值股票组合和单一动量（赢者）股票组合。