基于信用利差与Logistic回归的公司违约概率测算模型与实证研究
2016-12-25分类号：F224;F832.51
【部门】东北大学秦皇岛分校经济学院 北京交通大学中国产业安全研究中心博士后科研工作站
【摘要】用Ｌｏｇｉｓｔｉｃ模型计算公司违约概率在实际应用中存在两个问题：一是在缺乏公司违约记录数据库或违约记录数据库不典型的情况下，无法应用该模型或模型计算结果不准确；二是现有Ｌｏｇｉｓｔｉｃ违约概率模型忽视了不同行业财务指标分布特征的差异性，导致公司违约概率计算结果的准确性降低。针对问题一，本文通过公司债券信用利差计算市场隐含的公司违约概率，在Ｌｏｇｉｓｔｉｃ变换的基础上进一步确定Ｌｏｇｉｓｔｉｃ线性回归的参数，使得公司违约概率的计算结果符合债券市场的实际状况。针对问题二，通过不同行业关键财务指标的单因子方差分析，证实了行业间财务指标的分布特征具有显著性差异，通过拟合优度证实了区分行业建立Ｌｏｇｉｓ．．．
【关键词】公司违约概率 Logistic回归 拟合优度 信用利差
【基金】河北省社会科学基金项目(HB14YJ099); 国家自然科学基金青年基金(71601041); 教育部重大财政专项科研课题《中国信用评级体系研究》; 河北省自然科学基金青年基金项目(G2012501013); 河北省高等学校人文社会科学研究项目(SZ133004); 河北省秦皇岛市社科联重点应用性课题(201206146)
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