【摘要】本文在同时考虑市场间动态＂非线性＂的互联互通性和联动进程中存在的突变性基础上，运用ｔ－Ｃｏｐｕｌａ更好地捕捉了金融市场之间非对称的尾部相依性的特征；通过ｔＣｏｐｕｌａ－ａ ＤＣＣ－ＧａＲＣＨ模型分析框架，对＂沪港通＂开启前后沪、深、港、美市场间的联动效应及相应断点进行深入、细致地实证分析，以此来探讨＂沪港通＂是否促进了我国资本市场的国际化进程。分析结果表明：（１）沪、深、港、美市场间确实一直存在动态相依性，并随着市场的不断发展，其相依性逐渐增强。（２）＂沪港通＂的开启并未如预期那样在统计上明显增强沪、深、港、美市场间的互联互通性。（３）四市间的相依结构在整个股市发展历程中并不是始终保持一致性的．．．