【摘要】本文基于ＲｏｔｔｅＲｄａｍ模型、Ｌａ－ａＩｄＳ模型、Ｆｄ－Ｌａ－ａＩｄＳ模型和ＰＩＧＬｏＧ模型对中国经验进行实证检验，选择出适合分析中国货币资产需求系统的ＰＩＧＬｏＧ模型，估计了中国货币资产间的替代弹性程度。结果显示，中国货币资产的替代程度呈现较强的波动性，且统计上不具有完全替代特征。据此，现行使用简单加总法计算的货币供应量的前提是不具备的，货币量计算的简单加总法存在局限性。