【摘要】本文通过对我国３０个省、直辖市、自治区１７个制造业行业２００６—２０１２年的相关数据进行考察，基于我国投资现状设定固定资产投资的工业销售量弹性为投资分配效率指标，研究金融发展、ＦＤＩ及相关控制变量对投资分配效率的影响。实证分析结果显示，银行信贷总量改善了投资分配效率，私人部门银行信贷对投资分配效率的作用不明显，证券市场规模与ＦＤＩ对投资分配效率均存在负面影响，银行信贷总量、私人部门银行信贷、证券市场规模与ＦＤＩ之间都存在显著的竞争和挤出效应。