【摘要】对外直接投资会通过资本市场和产品市场两个渠道影响到国内投资。使用２００４－２０１４我国省级数据，利用动态面板模型对我国对外直接投资与国内投资的关系进行了实证研究，结果发现：在国内资本仍然稀缺的背景下，对外直接投资会对国内投资带来挤出作用；从地区差异来看，在东部地区，对外直接投资对国内投资的促进作用开始显现，在西部地区，对外直接投资则会挤出国内投资；金融发展可以减弱对外直接投资对国内资本市场的负向冲击，降低对外直接投资对国内投资的挤出作用。对外开放程度的提高则有助于对外直接投资引致的出口增加，从而促进国内投资。