【摘要】本文通过修正ＧＥＭ模型而发展了一个引入垂直中间产品贸易和水平中间产品贸易对国际经济周期传导的全球经济理论模型（ＩＭＴ－ＧＥＭ），并利用１９９１－２０１４年中国与东亚９国（地区）间的面板数据对此进行了检验。研究发现，垂直专业化贸易对国际经济周期协动性具有显著、稳定的正向作用；且随着垂直专业化指数的提高，国际经济周期的协动性亦随之增强，从而丰富了＂贸易—经济周期协动性之谜＂的谜底理论。实证研究还发现，在对东亚经济周期协动性的传递上，除垂直专业化外，产业间贸易相对产业内贸易的作用较大，一些非贸易变量如ＦＤＩ、产业结构差异度和政策协调程度的影响也不容忽视。研究结论对于合理把握垂直专业化贸易这把＂双刃剑．．．