【摘要】杠杆率作为宏观经济领域的重要指标，一直以来都受到政策制定者的广泛关注。对一国杠杆率的衡量既可以按照家庭、非金融企业、金融企业和政府四个部门分别进行，也可以将各部门杠杆率加总以计算一国总杠杆水平。近年来，国际社会对私人部门（包括家庭部门和企业部门）的杠杆率愈发关注，多项研究表明，私人部门杠杆高企已成为金融危机的重要预警指标。从债务的绝对水平看，私人部门的负债率和经济增长存在倒Ｕ型关系。如果债务比重