【摘要】民营企业因普遍面临制度性歧视而加剧了其环境不确定性和融资约束，保持一定水平的财务柔性储备以及积极培育和寻求政治关联成为摆脱困境的重要途径。已有研究多从现金水平或负债水平某一方面探讨与政治关联的关系，尚缺乏基于柔性视角全面而深入地研究政治关联与财务柔性储备的关系。基于２０１１年至２０１４年民营上市公司数据，经筛选形成４ ０３１个公司－年度样本观测值。运用企业层面群聚调整的混合ＯＬＳ模型，实证检验政治关联与财务柔性储备的相关性，借助２０１２年底反腐败政策集中出台这一准自然实验，采用双重差分方法，考察反腐败冲击对二者关系的影响。研究结果表明，在民营企业普遍面临制度性歧视背景下，政治关联对企业财务柔性．．．