【摘要】论文基于期权定价法和最小二乘蒙特卡罗模拟法计算分红保险、万能险隐含的退保权和保证收益率的价值（ＴＶＯＧ）。研究发现，我国试行的偿二代规则中ＴＶＯＧ因子偏低，存在风险资本金不足的风险。另外，ＴＶＯＧ因子随保证收益率和合同期限的增加而不断增加，保证收益率较低时，保单隐含的退保权价值较大，随着保证收益率的增加，隐含的退保权的价值不断降低，而收益保证的价值将不断增加。